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                  原材料木浆价格冲高回落,中国木浆之后的价格走势如何?

                     日期:2021-04-06 14:35      作者:卓创造纸    中国纸箱网
                  2020年四季度至今,纸浆价格走势分为两个阶段,第一阶段是从2020年12月份开始,浆价开启上扬趋势。2020年12月份到2021年3月上旬,进口针叶浆、阔叶浆现货均价分别上涨2625元/吨、2482元/吨,涨幅分别达到55%、70%。
                   
                  卓创分析,此轮浆价上扬的原因主要为:
                   
                  第一,纸浆期货受消息面影响、资金主导,价格持续大幅攀升,最高价冲击7652元/吨,市场流动性紧缩,期现联动性增强,带动现货市场价格上扬。
                   
                  第二,进口木浆成本面压力增加,并形成全球共振。新一轮进口木浆外盘自2020年7月份连续报涨,针叶浆累计报涨445美元/吨,阔叶浆累计报涨330美元/吨;同时由中国市场引发的全球外盘共振已形成,欧洲地区浆纸涨价函陆续发布,进而再作用于亚洲市场。
                   
                  第三,下游原纸企业高频高幅发布涨价函并有效落实,提振市场信心。
                   
                  第四,一季度国内外浆厂检修消息不断公布,消息面持续支撑市场走势。
                   
                  第五,禁塑令、禁废令政策面支撑及市场预期较为一致,业者盼涨心态浓郁。
                   
                  第二阶段,是从3月上旬开始的冲高回落,其中针叶浆较最高价下跌500元/吨,阔叶浆较最高价下跌800元/吨。
                   
                  卓创分析,此轮浆价下跌的原因主要为:
                   
                  第一,纸浆期货冲高回落并跌破7000元/吨支撑位,影响现货价格走势;第二,业者心态面发生微妙变化,基本面矛盾逐步浮出水面;第三,下游生活用纸价格在3月5日冲高下行对市场心态面的冲击较大,阔叶浆回归基本面逻辑。
                   
                  卓创资讯分析,生活用纸主要原料为木浆,占总成本的60%左右,主要用到的木浆为针叶浆和阔叶浆。而木浆与生活用纸相关系数在0.9以上,呈高度正相关,在纸浆上涨的阶段,我们看到的是,生活用纸在木浆价格上扬的带动下被动推涨;在纸浆下跌的阶段,是生活用纸的领跌,前期掩盖的供需矛盾被迫浮出水面,阔叶浆首先回归基本面逻辑。
                   
                  回归到纸厂的原料库存方面来看,规模纸厂原料总库存在3-6个月,部分甚至可以达到8个月以上,龙头公司底部囤浆,成本面优势明显,但中小型成本面优势较差,河北地区生活用纸企业在3月中下旬开工在3-4成。但我们通过卓创资讯监测数据可以看到,进口木浆的外盘是从2020年的7月份到2021年4月份都处于上行通道中,尤其是在2021年的一季度,单次涨幅可以达到100美元/吨,龙头企业多数是长协客户,因此他们的后期的成本面压力也在持续增加,所以我们看到四大纸企也陆续发布了生活用纸成品纸的涨价函。
                   
                  热点问题:中国木浆之后的价格走势如何?整体市场的供需关系怎么样,对业者有哪些建议?
                   
                  卓创资讯资深纸浆分析师??℃茫鹤看醋恃斗治?,从供应方面来看,针叶浆供应量相对偏紧、阔叶浆供应相对较为稳定;国产木浆方面有厂存检修,或对国产阔叶浆供应形成影响,其他浆厂检修计划较少。
                   
                  从需求方面来看,二季度正值行业淡季,生活用纸受一季度末限产保价因素影响,二季度恢复情况需待观察;文化纸、白卡纸企业仍存提价意向,但终端执行情况待观察,目前我们看到文化纸企业已公布?;煨藓?;白卡纸、铜版纸、双胶纸在二季度无新增产能,生活用纸新增产能情况不明朗,结合行业开工负荷来看,预计木浆消耗量较去年同期增幅不及预期。预计供需边际或两相抵消,建议关注阔叶浆到货情况。
                   
                  从价格方面来看,一季度针叶浆厂存计划及计划外检修,部分浆厂表示前期超卖,同时因2021年无针叶浆新增产能,预计针叶浆价格震荡整理为主,突发事件对市场心态面有一定支撑;阔叶浆2021年新增产能较多,且受生活纸价格下跌影响,浆价或维持基本面逻辑。
                   
                  以上仅是基于基本面的分析,目前纸浆期货金融属性明显,短期建议业者关注纸浆期货动向、业者预期、龙头企业动向、资金走向、宏观面对市场的影响、工厂原料库存结构及变化等。 
                   


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