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                  纸企或将再经历一轮主动去库存过程,废纸价格或受施压

                     日期:2021-04-06 14:39      作者:卓创造纸    中国纸箱网
                  从瓦楞原纸的库存周期看,2020年至今,国内瓦楞纸企业库存又经历了一轮完整的库存周期。2020年1-3月份,受公共卫生事件影响,国内造纸行业波动较大。随着三月份国内经济的重启,需求的修复,国内瓦楞纸出现了一波被动去库存的过程,延续到6月份。
                   

                  随着公共卫生事件影响减弱,经济的向好预期增强,国内纸企在6-8月份提升开工率,纸企进入主动补库存阶段。但是需求跟进相对乏力,9-10月份又出现主动去库存。自11月份开始,受需求回升,价格上涨,及国内公共卫生事件再度反复影响开工等因素的影响,纸企瓦楞纸又进入被动去库存阶段,该阶段持续到今年2月份。
                   
                   
                  从瓦楞原纸的库存周期看,2020年至今,国内瓦楞纸企业库存又经历了一轮完整的库存周期。2020年1-3月份,受公共卫生事件影响,国内造纸行业波动较大。随着三月份国内经济的重启,需求的修复,国内瓦楞纸出现了一波被动去库存的过程,延续到6月份。随着公共卫生事件影响减弱,经济的向好预期增强,国内纸企在6-8月份提升开工率,纸企进入主动补库存阶段。但是需求跟进相对乏力,9-10月份又出现主动去库存。自11月份开始,受需求回升,价格上涨,及国内公共卫生事件再度反复影响开工等因素的影响,纸企瓦楞纸又进入被动去库存阶段,该阶段持续到今年2月份。
                   
                   
                   
                  进入2021年后,国内原纸价格进入了上涨的快车道,市场对经济向好预期增强,造纸利润上升,纸企也在提升开工率。尤其是今年春节期间,就地过年的政策,使得纸企的开工负荷保持了相对的高位,1-2月份,瓦楞纸产量都较去年出现较大幅度的增加。3月份产量出现一定的回落,主要是受国内环保政策的影响,北方部分地区出现强制限产的所致。
                   
                  春节过后,市场对经济恢复预期更加乐观,加之通胀预期增强,市场炒作氛围浓厚,原纸价格又出现一波快速拉涨。但是进入3月份以来,国内瓦楞原纸需求明显放缓。一方面是,此前在价格上涨期,下游包装厂加快备货节奏。而节后价格的快速拉涨,加大了包装厂对高价货源的抵触;另一方面,包装厂订单减弱,继续备库意愿降低,主要以去库存为主。
                   
                  随着下游需求放缓,纸企原纸又进入被动补库存阶段。为了降低经营风险,纸企率先降废纸价格。由于1-2月份,国内回收企业受公共卫生事件及春节等因素的影响,打包出货量相对减少,库存较高。加之在价格上涨的预期下,打包站也存在一定的惜售心态。节后随着运输的恢复,还有废纸价格幅度上涨较大,打包站出货节奏也在加快,纸企到货量加大。而随着纸企下调价格,并不断释放降价信号,加剧了打包站的恐慌心态,一定程度上扩大了废纸的跌幅。
                   
                  虽然纸企在一段时间内挺原纸价格,但下游接受度有限,随着原纸库存的持续攀升,纸企的资金压力也在增加。3月中旬以来,原纸价格开始出现下调。
                  从现在的情况看,下游需求还是偏弱,纸企将再经历一轮主动去库存的过程。去库存过程一般会伴随着原纸的降价,及开工负荷的下降。同时,由于纸企的造纸利润还是较高,这也给纸企对原纸及废纸的操作留出了较大空间。预计4月份,废纸价格难有好的表现,或多以弱势调整为主。 
                   


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